如何增强稳健货币政策的传导效能？-尊龙凯时

2024年的《政府工作报告》明确了今年经济社会发展目标和任务。金融是国民经济的血脉，金融系统对落实席大大总书记重要讲话和中央经济工作会议精神，支持和促进完成《政府工作报告》提出的目标任务责无旁贷。要在准确把握党中央决策意图基础上，保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效；稳妥有序、标本兼治、统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等重点领域经济金融风险；以做好五篇大文章为抓手，持续提升服务实体经济质效；加强政策协调配合与预研储备，及时充实工具箱。日前，记者围绕相关问题，专访了上海金融与发展实验室特约研究员王刚。

保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效

《金融时报》记者：今年《政府工作报告》延续去年底中央经济工作会议的表述，将货币政策基调从2022年的“精准有力”调整为“灵活适度、精准有效”。对此，您是如何理解的？

王刚：今年《政府工作报告》将货币政策基调定为“灵活适度、精准有效”，即总量工具“灵活适度”加结构工具“精准有效”，在延续精准导向的同时，更加重视提升效能。在延续“保持流动性合理充裕”的总量要求基础上，针对去年以来物价走势整体疲弱，个别月份出现负增长，全年国内生产总值（GDP）平减指数为负的突出问题，将总量调控目标从去年的“保持广义货币供应量和社会融资规模同名义经济增速基本匹配”调整为“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，价格被明确为货币政策锚定目标之一，今年的物价水平也将成为判断货币政策有效性的参考指标。在结构上重视提升效能，重申加强总量和结构双重调节，通过盘活存量进一步提升效能，抓手是加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。在价格上要求继续促进综合融资成本稳中有降。在效率上采纳去年11月全国人大《对金融工作报告的意见和建议》中“在疏通传达机制、流通机制上多下功夫”的意见，明确提出畅通货币政策传导机制，避免资金沉淀空转。在范围上首次将“增强资本市场内在稳定性”写入《政府工作报告》，凸显货币政策通过提供良好的货币金融环境支持资本市场稳定发展的功能。在对外目标方面延续中央金融工作会议通稿“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的表述，以稳定的汇率水平支持金融高水平开放和人民币国际化。

展望今年的货币政策操作，一是用好货币政策空间，稳定资金供给，有效满足实体经济融资需求。二是加大力度盘活存量，优化信贷结构，持续提升资金使用效率。三是多措并举引导金融机构适度降低融资成本，在商业可持续前提下进一步为实体经济减负。

稳妥有序化解重点领域经济金融风险

《金融时报》记者：《政府工作报告》提出，更好统筹发展和安全，有效防范化解重点领域风险。坚持以高质量发展促进高水平安全，以高水平安全保障高质量发展。落实这项工作应从哪些方面入手？

王刚：2023年以来我国继续因城施策优化房地产调控，推动降低房贷成本，积极推进保交楼工作。制定实施一揽子化解地方债务方案，分类处置金融风险，守住了不发生系统性风险的底线。同时也要看到，当前风险隐患仍然较多，要落实中央金融工作会议、中央经济工作会议和《政府工作报告》部署，统筹发展与安全，标本兼治、持续有效化解房地产、地方债务、中小金融机构等重点领域风险，维护经济金融大局稳定。从总体策略上，完善重大风险处置统筹协调机制，进一步把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，压实企业主体责任、部门监管责任、地方属地责任，提升处置效能，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

做好五篇大文章

持续推升服务实体经济质效

《金融时报》记者：《政府工作报告》延续中央金融工作会议要求，提出大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。反复强调做好五篇大文章的重要意义是什么？

王刚：五篇大文章与经济高质量发展“创新是第一动力、协调是内生特点、绿色为普遍形态、开放为必由之路、共享为根本目的”的内涵要求相一致，反映出金融资源向高质量发展领域倾斜是金融高质量发展的应有之义，两者相辅相成、相互促进。下阶段要落实《政府工作报告》相关部署，进一步做好五篇大文章，持续推升服务实体经济质效。

一是在宏观层面加强顶层设计和系统谋划，针对每个领域的痛点难点，进一步明确发展思路。二是在政策层面通过加强政策指引、强化政策激励、明确目标要求、加强考核评估，强化对金融机构的激励引导和服务保障。三是在落实推进层面聚焦提升金融机构服务能力。

文章来源于金融时报

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